日前，中信建投證券在北京成功舉辦了2026年資本市場峰會暨中國-沙特投資合作論壇。本次會議以“革故鼎新、質(zhì)贏未來”為主題，吸引了來自沙特資本市場管理局、交易所及全球多個國家和地區(qū)的企業(yè)家、投資者參與。
在會上，中信建投證券研究團(tuán)隊發(fā)表了對2026年的展望。與會分析師普遍認(rèn)為，2026年作為“十五五”規(guī)劃的開局之年，中國經(jīng)濟(jì)將在深化改革和擴(kuò)大開放中實(shí)現(xiàn)質(zhì)的提升，A股市場有望在政策支持和基本面改善的雙重驅(qū)動下延續(xù)慢牛格局，新質(zhì)生產(chǎn)力、科技創(chuàng)新與戰(zhàn)略資源等領(lǐng)域?qū)⒃杏S富的結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會。
肩負(fù)建設(shè)金融強(qiáng)國重要使命
中信建投證券董事長劉成在開幕致辭中表示，中國與沙特自古相互欣賞、友好往來，特別是2002年兩國簽署全面戰(zhàn)略伙伴關(guān)系協(xié)議后，雙邊關(guān)系不斷邁向新高度。今年正值中沙建交35周年，舉辦此次投資合作論壇具有特殊意義。
“十五五”時期將是基本實(shí)現(xiàn)社會主義現(xiàn)代化夯實(shí)基礎(chǔ)、全面發(fā)力的關(guān)鍵時期。在劉成看來，證券機(jī)構(gòu)作為金融體系的重要組成部分，將堅決落實(shí)中央金融工作會議精神，培育一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)。作為資本市場上的“國家隊”，中信建投證券將以建設(shè)金融強(qiáng)國為使命，著力在加快打造“價值投行”“新質(zhì)投行”“數(shù)智投行”三個方面發(fā)力。
在加快打造“價值投行”方面，劉成表示，中信建投證券將致力于走向國際市場競爭前列。公司將堅守根本遵循，統(tǒng)一功能性、盈利性與各方價值創(chuàng)造，致力于讓客戶更優(yōu)秀，為股東提供可持續(xù)回報，為員工打造成長平臺，并深度融入社會價值。他特別提及公司國際化進(jìn)程，例如中信建投國際今年在香港市場成功參與保薦包括全球新能源龍頭寧德時代在內(nèi)的3家港股IPO，股權(quán)融資規(guī)模達(dá)429.26億港元，展現(xiàn)了跨境服務(wù)能力。
在加快打造“新質(zhì)投行”方面，劉成認(rèn)為，創(chuàng)新是證券機(jī)構(gòu)發(fā)展的關(guān)鍵。公司將強(qiáng)化功能性定位，服務(wù)國家戰(zhàn)略，賦能新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展；通過自我革新，從傳統(tǒng)服務(wù)模式向陪伴式、主動賦能的行業(yè)合伙人轉(zhuǎn)變，并依托“研究+投資+投行”模式，打造全生命周期、全產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)平臺。
在加快打造“數(shù)智投行”方面，劉成表示，公司將戰(zhàn)略性重視數(shù)據(jù)要素，整合各業(yè)務(wù)線數(shù)據(jù)，構(gòu)建統(tǒng)一共享的客戶數(shù)據(jù)底座；差異化應(yīng)用人工智能與大模型技術(shù)，提升資產(chǎn)定價、投資顧問等環(huán)節(jié)的效能；并以敏捷迭代方式持續(xù)優(yōu)化業(yè)務(wù)流程與服務(wù)質(zhì)效。
劉成表示，面向“十五五”新征程，中信建投證券將構(gòu)建以“價值投行”為方向、“新質(zhì)投行”為路徑、“數(shù)智投行”為引擎的高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略新體系，與國內(nèi)外伙伴攜手，共同譜寫資本市場高質(zhì)量發(fā)展新篇章，為中國式現(xiàn)代化建設(shè)和全球繁榮發(fā)展貢獻(xiàn)力量。
五大變革引領(lǐng)2026年新發(fā)展
中信建投證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家黃文濤在分享2026年宏觀經(jīng)濟(jì)與投資展望時表示，“十五五”期間是中國發(fā)展歷史上非常重要的階段，2026年將是夯實(shí)基礎(chǔ)、全面發(fā)力的高起步之年。
黃文濤認(rèn)為，未來五年中國將經(jīng)歷五個方面的革故鼎新：一是經(jīng)濟(jì)增長動力從傳統(tǒng)要素驅(qū)動向創(chuàng)新驅(qū)動轉(zhuǎn)變；二是產(chǎn)業(yè)升級過程中傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)逐步轉(zhuǎn)型，現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)加速；三是投資于人與投資于物之間尋求新平衡，投資于人越來越重要；四是供給與需求關(guān)系優(yōu)化，內(nèi)需成為更大看點(diǎn)；五是全球化進(jìn)程中中國改革開放呈現(xiàn)新姿態(tài)。
對于2026年的具體展望，黃文濤表示，從外部環(huán)境看，2026年將是戰(zhàn)略反攻之年，全球格局正悄然變化；從經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)看，2026年是育新創(chuàng)新之年，新興產(chǎn)業(yè)加速成長；從增長動力看，2026年是提振消費(fèi)之年，內(nèi)需成為重要抓手；從政策空間看，2026年是財政貨幣政策雙寬松之年，存款準(zhǔn)備金率預(yù)計下降50個BP，利率會繼續(xù)降低；從風(fēng)險挑戰(zhàn)看，2026年是風(fēng)險收斂之年，房地產(chǎn)下降最快階段已過去。
黃文濤預(yù)計，基于對資金流入、科技創(chuàng)新、制度改革和消費(fèi)升級的看好，2026年A股市場仍將保持緩慢上升，國債收益率下行是長期趨勢，人民幣匯率穩(wěn)中有升，黃金仍具有長期投資價值。
把握科技與資源雙主線
中信建投證券A股策略分析師夏凡捷在分析A股投資策略時表示，2026年A股將進(jìn)入景氣驗(yàn)證關(guān)鍵期，指數(shù)預(yù)計保持震蕩上行，但漲幅或放緩。
夏凡捷認(rèn)為，本輪牛市以政策轉(zhuǎn)向?yàn)槠瘘c(diǎn)，以流動性改善為核心，2026年這些支持牛市的核心邏輯預(yù)計仍將延續(xù)甚至強(qiáng)化。從行情節(jié)奏上看，A股正進(jìn)入景氣驗(yàn)證關(guān)鍵期，這一階段可能出現(xiàn)風(fēng)格切換行情，估值高企但增速預(yù)期下調(diào)板塊可能出現(xiàn)階段性調(diào)整。
在行情主線選擇方面，夏凡捷認(rèn)為科技成長仍是市場焦點(diǎn)，但在部分板塊估值和預(yù)期都達(dá)到較高水平的當(dāng)下，需要積極尋找其他成長性品種。他進(jìn)一步表示，資源品很可能成為A股在科技主線后一條新的主線方向，看好資源品價格上漲的邏輯主要包括全球貨幣寬松、供需缺口、國內(nèi)補(bǔ)庫周期開啟等。
針對全球競爭加速背景下的投資機(jī)會，夏凡捷建議關(guān)注兩大方向：一是布局未來產(chǎn)業(yè)，包括AI、新能源、生物科技、商業(yè)航天、量子科技等前沿科技賽道；二是把握關(guān)鍵資源與軍工方向，稀土、超硬材料、航空航天裝備等戰(zhàn)略資源在大國博弈中價值凸顯。
（來源：中國證券報 作者：劉英杰 譚丁豪）
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