A股上市公司2025年三季報披露已落下帷幕，牛散的持倉信息也隨之浮出水面。梳理發(fā)現(xiàn)，第三季度牛散圈的兩大明星人物——葛衛(wèi)東與章建平，在其前期分別重倉的兩只熱門科技股上，出現(xiàn)顯著的操作分歧。其中，葛衛(wèi)東小幅減持兆易創(chuàng)新，但期末持股市值仍超30億元（市值按照第三季度末收盤價計算，下同）；章建平在寒武紀(jì)實現(xiàn)暴賺之后，在第三季度順勢加倉32.02萬股，期末持股市值超80億元。
兩牛散投資科技股暴賺
今年以來A股市場的科技股行情高漲，一些牛散也在部分龍頭品種上斬獲巨額收益。從三季報數(shù)據(jù)來看，相關(guān)牛散在其重倉的科技標(biāo)的持股規(guī)模上穩(wěn)如泰山。
Wind數(shù)據(jù)顯示，作為國內(nèi)牛散的領(lǐng)軍人物，葛衛(wèi)東在第三季度小幅減持兆易創(chuàng)新169.53萬股，但期末持股數(shù)量仍高達(dá)1702.67萬股、期末持股市值超30億元。公開信息進一步顯示，2024年底時，葛衛(wèi)東對這只半導(dǎo)體龍頭股持股數(shù)量為1872.20萬股，第三季度也是葛衛(wèi)東今年以來首次對該股進行減持。初步估算，葛衛(wèi)東在這只牛股上大賺約20億元（按照每季度期末持股信息粗略估算，盈利金額為參考數(shù)值）。
此外，作為牛散的“超級大佬”，章建平在寒武紀(jì)這只AI明星股上，更是賺得盆滿缽滿。盡管寒武紀(jì)在第三季度出現(xiàn)超120%的暴漲，但章建平不僅沒有順勢止盈，反而追漲加倉32.02萬股，期末持股數(shù)量進一步升至640.65萬股，顯示出章建平投資思路的與眾不同。即便按照章建平在2024年底持有寒武紀(jì)533.88萬股進行保守估算，今年章建平在這一只個股上的盈利就超過35億元。
進一步匯總信息來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至第三季度末，葛衛(wèi)東同時還重倉持有蘇大維格、會稽山、拉芳家化、微電生理和曙光數(shù)創(chuàng)5只個股，這些標(biāo)的涵蓋了釀酒、家化等傳統(tǒng)行業(yè)，一定程度上顯示出葛衛(wèi)東投資的均衡布局。
此外，章建平在第三季度末時，還成為了有色金屬行業(yè)龍頭——華友鈷業(yè)的第五大流通股東，持股數(shù)量達(dá)1850萬股。該股股價第三季度大漲近80%，在第二季度末，章建平還未出現(xiàn)在華友鈷業(yè)的前十大流通股東名單上。值得注意的是，截至第三季度末，寒武紀(jì)與華友鈷業(yè)是章建平唯二重倉的個股，這也從側(cè)面顯示出這位游資大佬重倉出手的精準(zhǔn)性。
牛散群體的“變與不變”
梳理信息發(fā)現(xiàn)，今年第三季度，牛散群體在持股布局上既有不變，也有新變化：一是牛散群體整體仍延續(xù)了近年來對傳統(tǒng)行業(yè)和老股票的相對偏好；二是部分牛散在投資布局上呈現(xiàn)出基金化趨勢，少數(shù)牛散的持股數(shù)量更超過40只，這種廣撒網(wǎng)的組合布局幾乎堪稱主觀基金經(jīng)理所為，與過往幾年有顯著變化。
梳理徐開東、張素芬、夏重陽、趙建平等其他牛散的持倉信息可以發(fā)現(xiàn)，截至第三季度末，這些牛散重點持倉的個股，廣泛分布在大消費、傳統(tǒng)制造業(yè)、有色、鋼鐵、交運、化工、建筑工程、商業(yè)連鎖、醫(yī)藥等傳統(tǒng)行業(yè)板塊，他們雖有科技股的部分持倉，但科技股完全不是這些牛散的投資重點。此外，從這些牛散在三季末的重點持股來看，大量標(biāo)的公司的上市時間均在2010年之前，甚至是上世紀(jì)90年代的老股票。從股價方面看，這些標(biāo)的大多為10元以下的低價品種。
另外，部分牛散的持股極為分散，呈現(xiàn)出顯著的組合化特征。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至第三季度末，徐開東共計上榜了多達(dá)43家A股公司的前十大流通股東名單，張素芬則重點持有（上榜前十大流通股東名單）22只個股，夏重陽的重點持有個股數(shù)量達(dá)到14只。此外，相關(guān)牛散對單只股票的持倉市值，大多在數(shù)千萬元規(guī)模，持股市值超1億元的個股相對較少。
從持股市值較大的標(biāo)的來看，主要有太鋼不銹（徐開東）、會稽山（葛衛(wèi)東）、浙江交科（徐開東）、三木集團（夏重陽）、海鷗住工（張素芬）、英諾激光（趙建平）等。
公私募倉位雙雙高企
10月以來，A股市場持續(xù)震蕩，個股賺錢效應(yīng)略有下降。在此背景下，公募、私募機構(gòu)的整體倉位水平則同步高企，顯示出公私募兩類機構(gòu)對于后市的結(jié)構(gòu)性機會仍普遍抱有積極預(yù)期。這也與第三季度牛散群體在A股的廣泛布局形成呼應(yīng)。
據(jù)好買基金研究中心最新監(jiān)測，截至10月31日，公募權(quán)益型基金平均倉位為93.79%，較前一周微升0.08個百分點，已處于今年以來的高位水平，以及近幾年來的偏高水平。其中，普通股票型基金平均倉位為94.25%，偏股混合型基金倉位93.68%。
從行業(yè)配置來看，公募基金當(dāng)前持倉相對集中。截至10月31日，好買基金研究中心測算，公募權(quán)益型基金配置比例居前的行業(yè)包括：電子（17.87%）、醫(yī)藥生物（11.61%）和電力設(shè)備（10.94%），三大行業(yè)合計占比約四成。
此外，私募排排網(wǎng)日前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至10月17日（因合規(guī)等原因，私募凈值及倉位測算數(shù)據(jù)相對滯后），國內(nèi)股票私募平均倉位升至79.68%，較前一周上漲0.55個百分點，創(chuàng)近一年新高。從趨勢看，自今年8月以來，股票私募平均倉位累計上漲5.75個百分點，加倉趨勢顯著。
從倉位分布角度看，大多數(shù)私募選擇高倉位運行。截至10月17日，重倉或滿倉（倉位大于80%）的股票私募占比達(dá)63.40%，中等偏重倉位（倉位在五成至八成之間）的私募占比為20.41%，低倉位和空倉的私募合計占比不足20%。
（來源：中國證券報）
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