在工具類(lèi)基金產(chǎn)品需求旺盛背景下，ETF市場(chǎng)持續(xù)擴(kuò)容。
據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，截至10月31日，ETF市場(chǎng)的總規(guī)模（不含聯(lián)接基金，下同）達(dá)到5.7萬(wàn)億元，較2024年底增加了近2萬(wàn)億元，增幅約為53%。
其中，股票型ETF、債券型ETF是助推ETF市場(chǎng)擴(kuò)容的主力軍：今年前10個(gè)月，這兩類(lèi)ETF的規(guī)模分別增加了8313.18億元、5260.71億元；跨境ETF亦呈現(xiàn)出較快的增長(zhǎng)勢(shì)頭，貢獻(xiàn)了4722.24億元規(guī)模增量。
同時(shí)，從單只產(chǎn)品看，ETF“百億俱樂(lè)部”呈現(xiàn)不斷擴(kuò)張之勢(shì)。截至10月31日，規(guī)模達(dá)到百億元以上的ETF產(chǎn)品共有118只，較2024年末增加了52只。
受訪(fǎng)人士指出，ETF低費(fèi)率、一籃子股票組合的特征，能讓投資者以較低成本一鍵布局多只股票，降低個(gè)股波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。在股市波動(dòng)較大、指數(shù)化投資持續(xù)普及的背景下，投資者對(duì)分散風(fēng)險(xiǎn)的重視程度也在不斷提升，這很大程度上增強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)ETF的認(rèn)可度和青睞度。
股票ETF規(guī)模增加8313億元
今年以來(lái)，指數(shù)化投資的發(fā)展進(jìn)一步提速，場(chǎng)內(nèi)ETF總規(guī)模在4月突破4萬(wàn)億大關(guān)后，又在8月攻下5萬(wàn)億關(guān)口；到了10月底，ETF市場(chǎng)容量已達(dá)到5.7萬(wàn)億元。
這一過(guò)程中，伴隨A股結(jié)構(gòu)性行情的演繹，大量資金借道股票ETF流入市場(chǎng)，疊加部分行業(yè)主題ETF凈值大漲，共同推動(dòng)股票型ETF成為年內(nèi)規(guī)模增長(zhǎng)最多的一類(lèi)產(chǎn)品。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月31日，全市場(chǎng)共有1056只股票型ETF，規(guī)模合計(jì)達(dá)到3.73萬(wàn)億元，在5.7萬(wàn)億ETF市場(chǎng)中的占比約為65%。
對(duì)比2024年末，今年前10個(gè)月，股票型ETF的規(guī)模合計(jì)增加了約8313.18億元。
其中，從單只產(chǎn)品看，年內(nèi)規(guī)模增量超過(guò)100億元的股票型ETF共有24只，共計(jì)帶來(lái)約5835億元規(guī)模增量。
這24只ETF中，包含10只寬基產(chǎn)品和14只行業(yè)主題ETF。
具體來(lái)看，截至10月31日，今年以來(lái)，華泰柏瑞滬深300ETF、滬深300ETF華夏、滬深300ETF易方達(dá)、嘉實(shí)滬深300ETF的規(guī)模分別增加了704.52億元、650.03億元、601.74億元、433.94億元。
同時(shí)，南方中證500ETF、華夏上證50ETF、南方中證1000ETF、華夏中證1000ETF、易方達(dá)科創(chuàng)板50ETF、廣發(fā)中證1000ETF的規(guī)模增量也超過(guò)100億元，分別為：351.17億元、335.38億元、218.12億元、161.09億元、138.68億元、120.68億元。
“大多數(shù)寬基ETF行業(yè)覆蓋廣泛，很大程度上可平滑單一行業(yè)波動(dòng)。在市場(chǎng)估值處于相對(duì)低位時(shí)配置，既能分散行業(yè)和個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)，又能獲取市場(chǎng)整體增長(zhǎng)收益，因此被許多資金視為一種重要的長(zhǎng)期配置工具。”晨星（中國(guó)）基金研究中心分析師崔悅指出，監(jiān)管積極推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市，以險(xiǎn)資為代表的機(jī)構(gòu)投資者也有加大在寬基ETF上的配置力度，再疊加國(guó)家隊(duì)資金在關(guān)鍵時(shí)期通過(guò)增持寬基ETF來(lái)穩(wěn)定市場(chǎng)，這些因素共同推動(dòng)了寬基ETF規(guī)模的增長(zhǎng)。
行業(yè)主題ETF方面，前10個(gè)月，國(guó)泰證券ETF、華夏機(jī)器人ETF、嘉實(shí)科創(chuàng)芯片ETF的規(guī)模分別增加了329.13億元、190.18億元、184.28億元，為年內(nèi)規(guī)模增加最多的3只行業(yè)主題ETF。
此外，華寶券商ETF、鵬華化工ETF、易方達(dá)人工智能ETF的規(guī)模均增加了150億元以上；其他規(guī)模增加較多的ETF，覆蓋了電池、有色金屬、銀行、煤炭等行業(yè)（或主題）。
崔悅認(rèn)為，在產(chǎn)業(yè)升級(jí)與政策導(dǎo)向的推動(dòng)下，投資者對(duì)國(guó)家戰(zhàn)略支持的新興領(lǐng)域的關(guān)注度持續(xù)提升，吸引大量資金流入。同時(shí)，結(jié)構(gòu)化行情下的行業(yè)輪動(dòng)，也使得越來(lái)越多的投資者選擇通過(guò)行業(yè)主題ETF來(lái)降低個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)，并捕捉細(xì)分領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)。
“無(wú)論是寬基ETF還是行業(yè)主題ETF，低費(fèi)率、一籃子組合的特征，能讓投資者以較低成本一鍵布局多只股票，降低個(gè)股波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。在股市波動(dòng)較大、指數(shù)化投資持續(xù)普及的背景下，投資者對(duì)分散風(fēng)險(xiǎn)的重視程度也在不斷提升，這很大程度上增強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)ETF的認(rèn)可度和青睞度。”崔悅談道。
百億俱樂(lè)部持續(xù)擴(kuò)容
除了股票型ETF，債券型ETF也有新突破。
據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，截至10月31日，債券型ETF的總規(guī)模達(dá)到7000.44億元，較去年底的1739.73億元增加了約5260.71億元，增幅超過(guò)3倍。
一方面，今年以來(lái)，債券型ETF加速上新，基準(zhǔn)做市信用債ETF、基準(zhǔn)做市公司債ETF、科創(chuàng)債ETF等創(chuàng)新產(chǎn)品陸續(xù)上市，在年內(nèi)一共帶來(lái)了3700多億元增量規(guī)模。
另一方面，部分存續(xù)債券ETF的規(guī)模顯著增長(zhǎng)。例如，截至10月31日，海富通短融ETF、鵬揚(yáng)30年國(guó)債ETF、博時(shí)可轉(zhuǎn)債ETF的規(guī)模較去年末分別增加了371.59億元、261.4億元、200.74億元。
對(duì)于債券型ETF規(guī)模“爆發(fā)”的原因，崔悅指出，近年來(lái)利率持續(xù)下行，債券主動(dòng)投資獲取超額收益的難度不斷加大。相比之下，債券ETF可通過(guò)跟蹤債券指數(shù)獲取市場(chǎng)平均收益，在這樣的背景下得到了很大程度的關(guān)注。
“監(jiān)管的支持也為債券ETF發(fā)展?fàn)I造了良好的環(huán)境，如推動(dòng)債券ETF納入通用質(zhì)押式回購(gòu)、推動(dòng)銀行間市場(chǎng)與交易所市場(chǎng)的互聯(lián)互通、鼓勵(lì)基金公司創(chuàng)新產(chǎn)品設(shè)計(jì)、建立ETF快速審批通道等。此外，基金公司也在持續(xù)推出新的債券ETF產(chǎn)品，如今年推出的基準(zhǔn)做市信用債/公司債ETF和科創(chuàng)債ETF，一定程度上滿(mǎn)足了投資者多樣化的配置需求，從而推動(dòng)債券ETF規(guī)模的增長(zhǎng)。”崔悅表示。
另外，今年以來(lái)，跨境ETF、商品型ETF、貨幣型ETF的規(guī)模均有所增長(zhǎng)。
尤其是跨境ETF的增長(zhǎng)勢(shì)頭較為迅猛。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，截至10月31日，跨境ETF的總規(guī)模近0.9萬(wàn)億元，較2024年底增加了4722.24億元；商品型ETF、貨幣型ETF的總規(guī)模分別為2160.11億元、1634.98億元，分別較去年底增加了1403.38億元、61.65億元。
整體上，從單只產(chǎn)品看，ETF“百億俱樂(lè)部”呈現(xiàn)不斷擴(kuò)張之勢(shì)。
截至10月31日，在ETF市場(chǎng)中，共有118只產(chǎn)品的規(guī)模超過(guò)100億元，其中，有7只產(chǎn)品的規(guī)模達(dá)到千億元以上，均為寬基ETF。相較2024年末，百億級(jí)ETF隊(duì)伍新增了超過(guò)50只“隊(duì)員”。
值得一提的是，隨著市場(chǎng)擴(kuò)容，ETF管理人之間的競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈。目前，百億級(jí)ETF主要來(lái)自易方達(dá)、華夏、嘉實(shí)、南方、富國(guó)、廣發(fā)、華泰柏瑞、華安、海富通等ETF大廠(chǎng)。
崔悅指出，在ETF市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)中，馬太效應(yīng)在部分領(lǐng)域仍然突出，如頭部機(jī)構(gòu)依托品牌影響力、渠道優(yōu)勢(shì)及先發(fā)規(guī)模效應(yīng)，在主流寬基產(chǎn)品領(lǐng)域有著較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)壁壘。
不過(guò)，“隨著市場(chǎng)持續(xù)發(fā)展，ETF競(jìng)爭(zhēng)也正朝著多元化和深層次演進(jìn)。一方面，頭部公司在鞏固現(xiàn)有優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，也在不斷布局創(chuàng)新產(chǎn)品領(lǐng)域，以搭建更完善的產(chǎn)品體系。另一方面，中小機(jī)構(gòu)則更多選擇避開(kāi)與頭部機(jī)構(gòu)的正面競(jìng)爭(zhēng)，試圖在細(xì)分賽道深耕，以精準(zhǔn)匹配特定投資者需求來(lái)尋求發(fā)展空間。”崔悅分析。
此外，她指出，ETF競(jìng)爭(zhēng)也正逐步轉(zhuǎn)向綜合服務(wù)能力和投教服務(wù)水平的較量，核心在于能否幫助投資者更好地了解、選擇和配置各類(lèi)ETF產(chǎn)品，能否提供更優(yōu)質(zhì)的指數(shù)投資體驗(yàn)，而這更多是考驗(yàn)機(jī)構(gòu)在價(jià)值輸出和生態(tài)運(yùn)營(yíng)等方面的能力。
（稿件來(lái)源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）
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