據Wind數據統計，10月以來已披露最新凈值的保險資管產品有1583只。其中，今年以來實現正收益的產品有1468只，占比高達92.7%。從產品類型看，權益類保險資管產品收益表現亮眼，今年以來平均回報率28%。
隨著保險資金“長錢長投”加速落地，保險機構調研上市公司的力度持續增強，尤其加大了對科創類企業的關注。高股息、高成長仍是險資配置重點。此外，尋求收益來源多元化，特別是通過另類投資拉長久期、平滑凈值波動、增加收益彈性，成為險資調整資產配置結構的重要方向和途徑。
權益類產品業績表現亮眼
據Wind數據統計，10月以來披露最新凈值的1583只保險資管產品中，有156只產品年化回報率超30%，權益類保險資管產品業績表現十分亮眼。
具體來看，在1583只產品中，固收類產品有1008只，其中945只產品今年以來業績表現為正收益；權益類產品有263只，其中僅4只產品今年以來處于虧損狀態，其余259只產品均實現正收益；混合類產品有200只，其中今年以來回報率大于0的產品有190只。
從近半年的產品收益情況來看，權益類產品業績表現突出。近6個月回報率排名前10位的產品均為權益類產品；在回報率超30%的62只產品中，權益類產品有48只。
業內人士表示，得益于今年A股市場回暖，險資權益投資交出亮眼答卷，在低利率環境下，投資權益類資產成為險資提升長期收益的有效途徑。
高股息高成長是配置主線
隨著權益類資產的重要性不斷提升，保險及保險資管公司調研上市公司的力度持續增強，尤其加大了對科創類企業的關注。
據Wind數據統計，截至10月21日，今年以來，有206家保險及保險資管公司參與上市公司調研合計超1.4萬次，調研公司數量合計達1.1萬家。其中，泰康資產調研次數最多，達875次，華泰資產、大家資產、人保資產、平安養老、新華資產調研次數均超500次。
從行業來看，電子元件、工業機械、集成電路、電氣部件與設備、醫療保健設備、電子設備和儀器、區域性銀行等領域是險資關注的重點。
具體來看，在電子元件領域，深南電路、中際旭創、立訊精密等公司獲較多保險資管公司調研。險資對這些公司的差異化競爭優勢、目前產能情況及未來發展規劃較為關注。
此外，在集成電路領域，聚辰股份、瀾起科技等公司獲險資重點調研，公司專利數量和研發投入情況、人工智能未來發展方向等均是險資感興趣的話題。
在傳統行業領域，銀行股仍為險資高股息配置策略的核心標的，渝農商行、江蘇銀行、寧波銀行等區域性銀行被多次調研，如何提高區域內競爭優勢、展望零售貸款不良率等均是險資關心的問題。
加大權益類資產布局
“自去年9月以來，市場環境發生了較大變化，最顯著的一點是信心在修復，體現在今年以來資本市場表現上，就是債券利率出現較大幅度上行，股票市場迎來上漲。在大類資產配置上，最重要的變化是保險機構的風險偏好在提高。”中意資產總經理貢磊表示。
權益投資收益增長拉動保險機構業績提升。光大證券研究所副所長、金融業首席分析師王一峰表示，中國人壽、新華保險、中國財險近期發布了2025年前三季度業績預增公告，受益于權益投資收益增長，三家險企業績均超預期，且股票倉位明顯提升。總體來看，今年以來上市險企資產端彈性明顯增強，將推動險企在牛市行情下實現更好的利潤增長。
安聯資管副總經理、首席投資官張光認為，險資機構是市場上可投資產類別最廣泛的機構投資者之一，未來在資產端，可以利用利率互換等方式，從根本上解決資產負債久期錯配的問題。
業內人士表示，除了傳統的固收類和權益類資產，尋求收益來源多元化，特別是通過另類投資拉長久期、平滑凈值波動、增加收益彈性，成為險資調整資產配置結構的重要方向和途徑。
（來源： 中國證券報）
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