8月份，國(guó)內(nèi)期貨行業(yè)經(jīng)營(yíng)在復(fù)雜多變的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中展現(xiàn)出較強(qiáng)韌性，整體呈現(xiàn)客戶基礎(chǔ)擴(kuò)容、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、綠色轉(zhuǎn)型加速的積極態(tài)勢(shì)。據(jù)了解，隨著實(shí)體經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)管理需求釋放與金融科技深度賦能，期貨行業(yè)正在通過多元化布局構(gòu)建更具韌性與競(jìng)爭(zhēng)力的生態(tài)格局。
中期協(xié)日前公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2025年8月末，全國(guó)150家期貨公司8月代理交易額65.23萬億元，代理交易量8.95億手，雖較7月有所回落，但同比仍保持顯著增長(zhǎng)。從經(jīng)營(yíng)情況看，8月150家期貨公司營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別達(dá)38.61億元和12.34億元，雖環(huán)比均略有下滑，但同比均錄得增長(zhǎng)。
“8月期貨公司營(yíng)收下降與當(dāng)月市場(chǎng)交易量減少直接相關(guān)，主要是受7月市場(chǎng)活躍度處于階段性高位的影響，如純堿、玻璃等期貨品種出現(xiàn)單邊行情。而進(jìn)入8月后，商品價(jià)格波動(dòng)收窄，導(dǎo)致部分投機(jī)資金離場(chǎng)?！敝兄萜谪浉笨偨?jīng)理劉建芝表示，不過，8月新能源、新材料等期貨品種成為新的增長(zhǎng)點(diǎn)，為市場(chǎng)也注入了新動(dòng)能。
從同比角度分析，浙商期貨副總經(jīng)理華俊認(rèn)為，今年以來期貨市場(chǎng)活躍度持續(xù)提升，全市場(chǎng)成交量和成交額同比顯著增長(zhǎng)，為期貨公司帶來了直接的營(yíng)收和利潤(rùn)增長(zhǎng)。
劉建芝認(rèn)為，期貨公司客戶結(jié)構(gòu)優(yōu)化與業(yè)務(wù)模式多元化創(chuàng)新是驅(qū)動(dòng)行業(yè)盈利能力同比提升的核心因素。據(jù)中國(guó)期貨市場(chǎng)監(jiān)控中心數(shù)據(jù)，截至2025年6月末，全市場(chǎng)有效客戶數(shù)達(dá)261萬戶，同比增長(zhǎng)12%，其中法人客戶數(shù)較五年前增長(zhǎng)55%，產(chǎn)業(yè)客戶套保手續(xù)費(fèi)貢獻(xiàn)度持續(xù)提升。與此同時(shí)，期貨公司加速擺脫對(duì)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的單一依賴，逐漸形成“多元業(yè)務(wù)協(xié)同增長(zhǎng)”的發(fā)展結(jié)構(gòu)。
圍繞行業(yè)轉(zhuǎn)型深化，劉建芝進(jìn)一步分析稱，一方面，期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)自有資金投資業(yè)務(wù)成為穩(wěn)定的收益補(bǔ)充，其通過低風(fēng)險(xiǎn)配置（如國(guó)債逆回購(gòu)、高評(píng)級(jí)信用債等）實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健回報(bào)，在市場(chǎng)交易規(guī)模波動(dòng)時(shí)有效對(duì)沖了經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，場(chǎng)外衍生品業(yè)務(wù)持續(xù)放量。據(jù)中期協(xié)數(shù)據(jù)，2025年上半年，全行業(yè)場(chǎng)外衍生品業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)30%，尤其是在新能源、化工等領(lǐng)域，實(shí)體企業(yè)的定制化套保方案需求激增，推動(dòng)該業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)。此外，資管業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)顯著提升，受益于金融期貨市場(chǎng)活躍度的提升，期貨資管產(chǎn)品加速迭代，“固收+期貨”等創(chuàng)新產(chǎn)品規(guī)模同比增長(zhǎng)迅速，主動(dòng)管理型產(chǎn)品占比擴(kuò)大，使期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)擺脫了此前以通道業(yè)務(wù)為主的盈利模式，從而形成了“自有資金投資穩(wěn)底盤、場(chǎng)外與資管拓增量”的盈利格局。
華俊也認(rèn)為，期貨公司單純依賴經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的局面正在改變。隨著資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)、投資咨詢業(yè)務(wù)等多元化業(yè)務(wù)收入占比的持續(xù)提升，增強(qiáng)了期貨行業(yè)發(fā)展的韌性和穩(wěn)定性。
數(shù)據(jù)顯示，截至2025年7月底，期貨市場(chǎng)保證金規(guī)模突破1.8萬億元，較2024年年末增長(zhǎng)18%，上半年有效客戶數(shù)創(chuàng)歷史新高，法人客戶占比提升至32%，顯示出期貨市場(chǎng)機(jī)構(gòu)化趨勢(shì)加速。
對(duì)此，受訪人士紛紛認(rèn)為，在資金與客戶基礎(chǔ)持續(xù)夯實(shí)的背景下，期貨市場(chǎng)發(fā)展呈現(xiàn)長(zhǎng)期向好趨勢(shì)。
“從目前來看，國(guó)內(nèi)綠色品種擴(kuò)容將持續(xù)釋放紅利，其中廣期所多晶硅、工業(yè)硅期貨持續(xù)活躍，上期所膠版印刷紙期貨通過交割規(guī)則引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)綠色生產(chǎn)。此外，上期所正在推進(jìn)液化天然氣期貨研發(fā)。隨著期貨市場(chǎng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)融合加深，實(shí)體經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)管理需求也將進(jìn)一步釋放?！眲⒔ㄖケ硎?，即使短期內(nèi)行業(yè)有波動(dòng)，但也不改長(zhǎng)期向好的趨勢(shì)。
華俊表示，未來，期貨市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的深度和廣度有望不斷拓展。一是期貨公司通過風(fēng)險(xiǎn)管理子公司深度嵌入產(chǎn)業(yè)鏈，將繼續(xù)為實(shí)體企業(yè)提供個(gè)性化的套期保值方案和供應(yīng)鏈金融服務(wù)。二是隨著更多國(guó)際化品種的推出和“跨境交易”模式的探索，中國(guó)期貨市場(chǎng)的國(guó)際影響力有望逐步提升。三是國(guó)內(nèi)不少期貨公司積極布局海外，提供全球風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)。四是各大期貨公司正在持續(xù)加大在IT領(lǐng)域的投入，通過優(yōu)化交易系統(tǒng)、開發(fā)智能投研工具、升級(jí)線上服務(wù)平臺(tái)，提升客戶體驗(yàn)和運(yùn)營(yíng)效率。未來，金融科技與業(yè)務(wù)的深度融合將成為行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的新高地。
（來源：期貨日?qǐng)?bào)網(wǎng) 作者：楊美）
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