據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)公告，10月9日起，合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）和人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者（RQFII）（以下合稱“合格境外投資者”）可以參與場(chǎng)內(nèi)ETF期權(quán)（即交易型開放式指數(shù)基金期權(quán)）交易，交易目的限于套期保值。至此，合格境外投資者可參與境內(nèi)期貨期權(quán)品種達(dá)到104個(gè)。
業(yè)內(nèi)人士表示，ETF期權(quán)是境內(nèi)運(yùn)行成熟的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，合格境外投資者利用ETF期權(quán)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，有助于降低其投資組合波動(dòng)，提升投資積極性，穩(wěn)步增加對(duì)A股的長(zhǎng)期投資。未來(lái)，隨著資本市場(chǎng)高水平制度型開放深入推進(jìn)，合格境外投資者制度進(jìn)一步完善，更多的境外投資者有望通過(guò)合格境外投資者等渠道增持中國(guó)資產(chǎn)。
增強(qiáng)外資對(duì)A股市場(chǎng)信心
今年以來(lái)，合格境外投資者可投資品種范圍持續(xù)拓寬。2月份，上海期貨交易所（以下簡(jiǎn)稱“上期所”）及其子公司上海國(guó)際能源交易中心、鄭州商品交易所（以下簡(jiǎn)稱“鄭商所”）、大連商品交易所（以下簡(jiǎn)稱“大商所”）、廣州期貨交易所發(fā)布公告，合計(jì)向合格境外投資者新增開放29個(gè)商品期貨期權(quán)品種；6月份，上期所、鄭商所、大商所再次向合格境外投資者新增開放16個(gè)商品期貨期權(quán)品種；9月份，上期所向合格境外投資者新增開放4個(gè)期貨期權(quán)品種。
截至今年9月底，合格境外投資者可以參與交易的期貨期權(quán)品種達(dá)到95個(gè)，包括88個(gè)商品期貨期權(quán)品種合約和7個(gè)股指期貨期權(quán)品種合約。
9月30日，滬深交易所發(fā)布通知，自10月9日起開始受理合格境外投資者參與股票期權(quán)交易的業(yè)務(wù)辦理申請(qǐng)。中國(guó)結(jié)算同日發(fā)布通知，各結(jié)算參與人做好業(yè)務(wù)技術(shù)準(zhǔn)備。此次向合格境外投資者新增開放的場(chǎng)內(nèi)ETF期權(quán)有9個(gè)，為滬深交易所上市的寬基ETF期權(quán)。至此，合格境外投資者可參與交易境內(nèi)期貨期權(quán)品種達(dá)到104個(gè)。
目前，合格境外投資者投資范圍較為廣泛，包括股票、債券、期貨期權(quán)、公募基金、私募基金以及融資融券等。
南開大學(xué)金融學(xué)教授田利輝表示，允許合格境外投資者參與場(chǎng)內(nèi)ETF期權(quán)交易，為外資提供適配的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，有助于提升投資穩(wěn)定性，促進(jìn)長(zhǎng)期配置。同時(shí)，此舉標(biāo)志著資本市場(chǎng)制度型開放邁上新臺(tái)階，有利于增強(qiáng)外資對(duì)A股市場(chǎng)信心。
制度優(yōu)化有望持續(xù)
近年來(lái)，隨著合格境外投資者制度優(yōu)化，投資范圍不斷擴(kuò)大，投資便利性提高，合格境外投資者數(shù)量迅速增長(zhǎng)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站最新數(shù)據(jù)顯示，截至今年8月底，共有907家境外機(jī)構(gòu)獲得合格境外投資者資格。機(jī)構(gòu)類型覆蓋境外主權(quán)基金、國(guó)際組織、政府投資機(jī)構(gòu)、養(yǎng)老基金、資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)公司、投資銀行等。
田利輝表示，近年來(lái)合格境外投資者制度優(yōu)化，對(duì)外資吸引力提升，外資配置中國(guó)資產(chǎn)意愿與能力雙提升。合格境外投資者制度優(yōu)化已從“準(zhǔn)入”轉(zhuǎn)向“便利”，從“單一”轉(zhuǎn)向“多元”，彰顯中國(guó)資本市場(chǎng)制度型開放的吸引力與包容性。
合格境外投資者通過(guò)深度參與中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展，分享中國(guó)改革開放和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)成果的同時(shí)，也為國(guó)內(nèi)市場(chǎng)注入資金活水。數(shù)據(jù)顯示，截至今年8月底，合格境外投資者持A股規(guī)模9493億元。匯豐銀行（中國(guó)）有限公司證券服務(wù)部總監(jiān)鐘詠苓表示，多年來(lái)，合格境外投資者制度不斷優(yōu)化完善，合格境外投資者已成為A股市場(chǎng)重要的參與主體以及穩(wěn)定的增量資金來(lái)源之一，對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)的穩(wěn)定運(yùn)行與高質(zhì)量發(fā)展起到了重要的支持作用。
后續(xù)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)還將出臺(tái)更多優(yōu)化合格境外投資者制度的改革舉措，有力推進(jìn)資本市場(chǎng)高水平制度型開放。今年6月份，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席吳清在2025陸家嘴論壇開幕式上表示，將發(fā)布合格境外投資者制度優(yōu)化方案，進(jìn)一步優(yōu)化準(zhǔn)入管理、投資運(yùn)作等安排。
田利輝表示，下一步可以進(jìn)一步拓展合格境外投資者投資品種，優(yōu)化交易機(jī)制，深化與國(guó)際規(guī)則接軌；加強(qiáng)跨境監(jiān)管協(xié)作，提升市場(chǎng)透明度與流動(dòng)性；同時(shí)完善配套服務(wù)體系，為外資提供更便利、更安全的投資環(huán)境，推動(dòng)資本市場(chǎng)從“被動(dòng)開放”向“主動(dòng)引領(lǐng)”躍升。
東吳證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家蘆哲表示，未來(lái)可以從三方面進(jìn)一步優(yōu)化合格境外投資者制度：首先，提升結(jié)算效率，降低交易成本。其次，擴(kuò)大投資標(biāo)的范圍，匹配外資對(duì)高成長(zhǎng)資產(chǎn)的偏好。最后，明確稅收優(yōu)惠。可通過(guò)法規(guī)明確合格境外投資者稅收優(yōu)惠等，并建立政策調(diào)整過(guò)渡期機(jī)制。
未來(lái)，隨著資本市場(chǎng)深改紅利持續(xù)釋放，對(duì)外開放不斷深化，更多外資將投資中國(guó)市場(chǎng)。鐘詠苓表示，中國(guó)資本市場(chǎng)和中國(guó)金融資產(chǎn)正不斷吸引外資關(guān)注，各類境外機(jī)構(gòu)持續(xù)看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)的韌性以及結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)機(jī)遇。隨著一系列深化制度型對(duì)外開放政策的進(jìn)一步落實(shí)，結(jié)合中國(guó)科技創(chuàng)新、AI+行情、公募基金發(fā)行回暖以及險(xiǎn)資積極入市等利好因素的延續(xù)，有望看到更多的境外投資者通過(guò)合格境外投資者等渠道增持中國(guó)資產(chǎn)。
（來(lái)源：證券日?qǐng)?bào) 作者：吳曉璐）
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