當前，中國經(jīng)濟正處于轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵期，短期波動不改長期向好基本面。四季度是全年經(jīng)濟收官的沖刺階段，更是政策發(fā)力的重要窗口期。
從最新數(shù)據(jù)來看，前8個月，固定資產(chǎn)投資累計同比降至0.5%，其中基建投資（不含電力）累計同比下降至2.0%，已連續(xù)四個月環(huán)比逐月下降；8月份，70個大中城市中，各線城市商品住宅銷售價格環(huán)比下降；8月份，全國居民消費價格同比下降0.4%，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比下降2.9%。
展望四季度，宏觀政策將堅持“穩(wěn)中求進”總基調(diào)，財政政策與貨幣政策協(xié)同發(fā)力，重點在于提升政策效能與市場預期。
財政政策方面，財信研究院副院長伍超明表示，受高基數(shù)等因素影響，不排除四季度政策“適時加力”的可能性，但年內(nèi)調(diào)整預算、增發(fā)國債的概率不高，預計將更多依賴準財政工具和存量債券資金的使用。方向上要繼續(xù)加大投資力度，并加快土儲和基建專項債券的發(fā)行和使用進度。
廣開首席產(chǎn)業(yè)研究院院長兼首席經(jīng)濟學家連平認為，為推動經(jīng)濟平穩(wěn)增長，保障實現(xiàn)年初確定的預期目標，四季度需盡快完善、下達“兩重”建設(shè)和中央預算內(nèi)投資項目清單，加快地方專項債、一般國債、超長期特別國債等的發(fā)行與資金落地，盡快形成擴大內(nèi)需的實際政策效果。
貨幣政策方面，伍超明預計或?qū)⒈３诌B續(xù)性、穩(wěn)定性，維持寬松基調(diào)和流動性充裕狀況不變；但面對銀行息差壓力、居民存款收益下降、政策效果不佳等制約，加之經(jīng)濟循環(huán)改善、物價回升，四季度降息概率較小，或更多依賴結(jié)構(gòu)性工具發(fā)力。
連平表示，貨幣政策繼續(xù)釋放積極信號，改善市場預期，配合財政政策，加大逆周期調(diào)節(jié)力度，必要時或于四季度降準0.5個百分點、降息0.2個百分點；降低兩項支持資本市場的貨幣政策工具操作門檻，規(guī)范中央?yún)R金公司的類平準基金操作。
需求端方面，連平建議，首先，進一步適度下調(diào)房貸利率，優(yōu)化個人住房財稅優(yōu)惠政策；在推動“白名單”額度落地的同時，鼓勵商業(yè)銀行增加房企開發(fā)貸投放力度。其次，還應追加1000億元消費品以舊換新額度，進一步擴大補貼范圍；加快推進服務消費與養(yǎng)老再貸款，降低再貸款利率，增強服務消費的信貸支持力度；改革相關(guān)稅制提升中高凈值群體的消費意愿。此外，強化財政與金融支持，優(yōu)化退稅服務，提升貿(mào)易便利化水平，支持外貿(mào)新業(yè)態(tài)發(fā)展，加大對外向型產(chǎn)業(yè)受損企業(yè)和失業(yè)人員的紓困幫扶。
（稿件來源：證券日報）
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