“超級央行周”來臨。北京時間周四凌晨美聯(lián)儲公布利率決議后的約36小時之內(nèi)，英國央行、日本央行也將陸續(xù)公布利率決議。此外，本周還將迎來加拿大、印尼、挪威、巴西、南非等經(jīng)濟(jì)體央行的議息會議。這場全球央行的“議息風(fēng)云”，將影響全球資金流向，全球金融市場對此高度關(guān)注。
36小時“議息風(fēng)云”
一場利率決策風(fēng)暴將席卷全球，本周，加拿大央行、美聯(lián)儲、英國央行、日本央行等將陸續(xù)公布利率決議。
美聯(lián)儲的一舉一動向來是全球金融市場關(guān)注的焦點(diǎn)，本次議息會議前的人事角力則讓此次會議更顯特殊。當(dāng)?shù)貢r間9月15日，美國參議院以48票對47票的微弱優(yōu)勢，通過對斯蒂芬·米蘭出任美聯(lián)儲理事會成員的提名，米蘭預(yù)計將參與9月16日開始為期兩天的美聯(lián)儲會議。與此同時，美聯(lián)邦上訴法院阻止美國總統(tǒng)特朗普解雇美聯(lián)儲理事庫克，讓庫克如愿坐穩(wěn)決策桌。
在此情形下，這場本就備受矚目的利率決議也可能橫生變數(shù)。在上述變動發(fā)生前，市場已充分定價美聯(lián)儲在本周重啟降息，降息幅度大概率是25個基點(diǎn)，同時存在降息50個基點(diǎn)的可能性。隨著庫克和米蘭確定參與投票，他們的政策傾向也可能會影響原有的降息陣營。其中，米蘭可能站隊大幅降息陣營，支持降息50個基點(diǎn)。
東吳證券研報稱，美聯(lián)儲9月公布的點(diǎn)陣圖可能出現(xiàn)更為“鴿派”的指引，預(yù)計對2025年全年降息次數(shù)的指引將在2次和3次之間角逐。
此外，由于近期數(shù)據(jù)引發(fā)的經(jīng)濟(jì)增長放緩擔(dān)憂，加拿大央行預(yù)計將與美聯(lián)儲同步，采取降息行動。
英國央行則面臨著較為復(fù)雜的局面，市場普遍預(yù)計本次會議將維持利率在4%不變。英國央行在8月議息會議上宣布降息25個基點(diǎn)，這一結(jié)果雖然符合市場預(yù)期，但投票過程卻十分曲折：首輪投票未能達(dá)成多數(shù)意見，最終在第二輪投票中以5比4的微弱優(yōu)勢通過利率決議。
此外，日本央行本周或?qū)幢粍?，市場將密切關(guān)注其后續(xù)政策信號，從中尋找未來加息的蛛絲馬跡。“在持續(xù)通脹壓力推動下，日本央行加息已成既定方向，目前市場聚焦具體加息時點(diǎn)?！敝薪鸸狙芯坎客鈪R組在報告中表示，當(dāng)前促使日本央行暫緩加息的核心考量在于日本政治更迭與對美關(guān)稅政策帶來的不確定性，建議投資者密切關(guān)注本周五日本央行會議釋放的政策信號，此為判斷年內(nèi)加息路徑的關(guān)鍵指引。
多國央行“搶跑”降息
自2024年累計降息100個基點(diǎn)后，美聯(lián)儲一直維持按兵不動。市場已等待良久，若美聯(lián)儲降息“靴子落地”，這將是其貨幣政策方向的重要轉(zhuǎn)變，也可能為全球“寬松潮”加碼助力。
實(shí)際上，在美聯(lián)儲9月議息會議前夕，已有多國央行“搶跑”降息。例如，秘魯央行日前宣布降息25個基點(diǎn)，將基準(zhǔn)利率從4.50%下調(diào)至4.25%。秘魯央行在聲明中稱，此次調(diào)整后，利率已非常接近預(yù)估的中性利率水平。
對于此次降息的主要原因，秘魯央行表示，該國通脹壓力有所降溫，總體通脹率從7月的1.7%降至8月的1.1%，這估計是暫時的，主要原因是部分食品價格的回調(diào)速度快于預(yù)期。該國不含食品和能源的同比通脹率從7月的1.7%升至8月的1.8%，接近目標(biāo)區(qū)間的中心值。
此外，土耳其央行當(dāng)?shù)貢r間9月11日宣布降息250個基點(diǎn)，將基準(zhǔn)利率從43%下調(diào)至40.5%，超出市場預(yù)期。俄羅斯央行將基準(zhǔn)利率下調(diào)100個基點(diǎn)至17%，而市場普遍預(yù)期降息200個基點(diǎn)。
分析人士稱，美聯(lián)儲降息在一定程度上為其他經(jīng)濟(jì)體央行貨幣政策的調(diào)整打開了空間，但各經(jīng)濟(jì)體面臨的宏觀環(huán)境各不相同，貨幣政策路徑調(diào)整也會存在差異。
中國社會科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所副研究員楊子榮日前表示，對于新興市場國家央行而言，美聯(lián)儲的貨幣政策在一定程度上形成了制約，包括匯率貶值壓力和資本外流風(fēng)險等。美聯(lián)儲降息將為其他國家央行的貨幣政策調(diào)整創(chuàng)造空間，但具體行動仍須根據(jù)各國經(jīng)濟(jì)基本面狀況而定。
（來源：上海證券報 作者：陳佳怡）
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