近期，黃金價(jià)格持續(xù)走高。9月5日，倫敦金現(xiàn)盤中價(jià)格一度攀升至3552.701美元/盎司，突破3500美元關(guān)鍵點(diǎn)位。借此輪金價(jià)走高的熱度，銀行理財(cái)子公司密集發(fā)行掛鉤黃金的理財(cái)產(chǎn)品。
蘇商銀行特約研究員高政揚(yáng)表示，多家銀行理財(cái)子公司加大力度掛鉤黃金理財(cái)產(chǎn)品，核心原因是黃金投資價(jià)值凸顯、市場對穩(wěn)健收益產(chǎn)品需求增加。具體來看，一方面，國際金價(jià)上行讓黃金類理財(cái)收益更優(yōu)，既幫助理財(cái)子公司豐富產(chǎn)品線，又滿足投資者配置需求；另一方面，固收類資產(chǎn)收益下行，黃金可優(yōu)化組合收益、增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。但是，普通投資者需注意，黃金類理財(cái)收益受金價(jià)波動(dòng)和配置策略影響大，選產(chǎn)品要了解其風(fēng)險(xiǎn)等級，黃金配置比例及金價(jià)波動(dòng)特性。
理財(cái)子公司積極布局黃金理財(cái)
隨著金價(jià)持續(xù)走高，銀行理財(cái)子公司加快了掛鉤黃金的理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行節(jié)奏。9月3日，招銀理財(cái)發(fā)布公告稱，旗下“招睿焦點(diǎn)聯(lián)動(dòng)黃金5號固收類理財(cái)計(jì)劃”已于9月2日正式成立，該產(chǎn)品掛鉤標(biāo)的為SGE黃金9999。9月4日，光大理財(cái)?shù)摹瓣柟馇嗾橛?期（黃金掛鉤策略）固定收益類”理財(cái)產(chǎn)品也已進(jìn)入募集階段。
今年以來，渤銀理財(cái)、浙銀理財(cái)、民生理財(cái)?shù)榷嗉毅y行理財(cái)子公司已經(jīng)先后推出掛鉤黃金的理財(cái)產(chǎn)品，進(jìn)一步推升了黃金理財(cái)市場的熱度。
從運(yùn)作模式來看，銀行理財(cái)子公司發(fā)行的黃金理財(cái)產(chǎn)品多采用封閉運(yùn)作模式，投資類型以固收類為主。目前銀行理財(cái)子公司推出的掛鉤黃金理財(cái)產(chǎn)品分為兩類：一類是以“固收+黃金”的形式出現(xiàn)，即在固收資產(chǎn)的基礎(chǔ)上，配置部分黃金類資產(chǎn)；另一類是掛鉤黃金標(biāo)的的結(jié)構(gòu)化理財(cái)產(chǎn)品，主要投資于黃金相關(guān)衍生品。
根據(jù)中國理財(cái)網(wǎng)披露的數(shù)據(jù)，截至9月5日，市場上名稱含“黃金”的存續(xù)理財(cái)產(chǎn)品共47只。其中，銀行理財(cái)子公司存續(xù)的黃金理財(cái)16只，除光大理財(cái)在2020和2021年分別存續(xù)1只、民生理財(cái)2024年存續(xù)1只外，目前市面上存續(xù)的理財(cái)產(chǎn)品均為今年發(fā)行，其中，9月份以來發(fā)行了3只。
中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬表示，當(dāng)前，參與黃金理財(cái)業(yè)務(wù)的銀行理財(cái)子公司數(shù)量較少，已發(fā)行的黃金理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模也相對有限。不過，未來隨著黃金配置需求的上升，投資者對黃金的避險(xiǎn)屬性和風(fēng)險(xiǎn)對沖功能愈發(fā)看重，保險(xiǎn)投資黃金試點(diǎn)政策放開，預(yù)計(jì)會(huì)有更多銀行理財(cái)子公司探索更多黃金配置策略，以滿足不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者需求。
需防范價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)
今年以來，國際金價(jià)延續(xù)上行態(tài)勢，始終維持高位震蕩格局，期間多次刷新歷史紀(jì)錄。
對于金價(jià)未來走勢，東方金誠研究發(fā)展部副總監(jiān)瞿瑞表示，國際金價(jià)在中長期仍處于震蕩上行通道，主要源于以下因素驅(qū)動(dòng)：一是地緣風(fēng)險(xiǎn)等使市場避險(xiǎn)需求持續(xù)存在；二是全球央行黃金配置意愿仍較強(qiáng)；三是市場降息預(yù)期持續(xù)。
高政揚(yáng)表示，銀行理財(cái)子公司布局黃金類理財(cái)需關(guān)注五點(diǎn)：一是強(qiáng)化投研，提升黃金市場研究與資產(chǎn)配置能力，精準(zhǔn)把握機(jī)會(huì)、防控風(fēng)險(xiǎn)；二是嚴(yán)格遵循衍生品交易相關(guān)監(jiān)管規(guī)范，合規(guī)開展衍生品交易，控制黃金衍生品持倉比例；三是完善信息披露機(jī)制，清晰說明金價(jià)波動(dòng)對收益的影響及風(fēng)險(xiǎn)，保障投資者知情權(quán)；四是優(yōu)化適當(dāng)性管理，按客戶風(fēng)險(xiǎn)偏好設(shè)計(jì)差異化產(chǎn)品，充分披露產(chǎn)品信息，杜絕誤導(dǎo)宣傳；五是加強(qiáng)投資者教育，引導(dǎo)投資者理性投資、合理配置，避免盲目跟風(fēng)。
對于普通投資者而言，多位專家提示，當(dāng)下需理性看待黃金價(jià)格上漲對理財(cái)產(chǎn)品收益率的帶動(dòng)作用。
高政揚(yáng)建議，投資者要避免盲目追逐高收益；在產(chǎn)品選擇上，可重點(diǎn)關(guān)注三方面：第一，投資目標(biāo)匹配度，謹(jǐn)慎評估自身需求與產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)的適配性——黃金類產(chǎn)品更適合作為長期資產(chǎn)配置標(biāo)的或用于資產(chǎn)保值，不宜當(dāng)作短期投機(jī)工具；第二，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與底層資產(chǎn)，“固收+黃金”類產(chǎn)品更適合穩(wěn)健型投資者，掛鉤黃金的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品則更適合風(fēng)險(xiǎn)承受能力較強(qiáng)的投資者；第三，費(fèi)用與運(yùn)作規(guī)則，關(guān)注持有期間的費(fèi)用結(jié)構(gòu)（如管理費(fèi)、申贖費(fèi)等），同時(shí)明確產(chǎn)品期限與贖回規(guī)則，確保其符合自身流動(dòng)性需求。
來源： 證券日報(bào) 彭 妍
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