財(cái)政部近日發(fā)布《資產(chǎn)管理產(chǎn)品相關(guān)會(huì)計(jì)處理規(guī)定（征求意見稿）》（下稱《規(guī)定》），明確資產(chǎn)管理產(chǎn)品的會(huì)計(jì)確認(rèn)、計(jì)量和報(bào)告應(yīng)當(dāng)遵循企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。《規(guī)定》將于2022年1月1日開始施行。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，財(cái)政部對(duì)資管產(chǎn)品相關(guān)會(huì)計(jì)處理的規(guī)定，對(duì)資管產(chǎn)品的估值規(guī)則將形成較大影響，尤其是采用攤余成本法進(jìn)行估值的銀行理財(cái)產(chǎn)品。
當(dāng)前，我國(guó)資管產(chǎn)品規(guī)模大、種類多、社會(huì)影響面廣，發(fā)行和監(jiān)管主體不一。2018年4月發(fā)布的資管新規(guī)，對(duì)銀行、信托、證券、基金、期貨、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)、金融資產(chǎn)投資公司等金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的各類資產(chǎn)管理產(chǎn)品進(jìn)行了統(tǒng)一規(guī)范，但適用資管新規(guī)的資管產(chǎn)品執(zhí)行新金融工具相關(guān)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的日期可以推遲至2022年1月1日。
這意味著，不少處于過渡期的資管產(chǎn)品雖然遵循了監(jiān)管規(guī)則，但是還未完全適用相關(guān)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。在資管新規(guī)過渡期內(nèi)，為迎合傳統(tǒng)穩(wěn)健型投資者的需求，很多銀行理財(cái)類產(chǎn)品中的現(xiàn)金管理類以及一些封閉式產(chǎn)品所投資的資產(chǎn)以攤余成本法估值。這一做法有助于維持理財(cái)產(chǎn)品表面上的凈值穩(wěn)定，但并不能真實(shí)反映市場(chǎng)變化對(duì)產(chǎn)品凈值波動(dòng)的影響，風(fēng)險(xiǎn)情況無法反映到產(chǎn)品凈值變化中，被市場(chǎng)稱為“假凈值”或“偽凈值”。
至今年底，資管新規(guī)過渡期即將結(jié)束，理財(cái)凈值化走過了轉(zhuǎn)型期，更需要體現(xiàn)“真凈值”，過渡期內(nèi)可以采用攤余成本法估值的一些產(chǎn)品，未來必將面臨向市值法估值的轉(zhuǎn)變。
《規(guī)定》將理財(cái)產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型進(jìn)程直接推進(jìn)了一步。《規(guī)定》第二至第五部分主要結(jié)合資管產(chǎn)品業(yè)務(wù)活動(dòng)的特點(diǎn)，針對(duì)實(shí)務(wù)中需進(jìn)一步明確和規(guī)范的投資等相關(guān)交易的會(huì)計(jì)處理問題作出細(xì)化規(guī)定。
《規(guī)定》在“關(guān)于金融資產(chǎn)的分類”部分明確，“資產(chǎn)管理產(chǎn)品將金融資產(chǎn)分類為以攤余成本計(jì)量的金融資產(chǎn)的，相關(guān)金融資產(chǎn)的合同現(xiàn)金流量特征必須與基本借貸安排一致，即相關(guān)金融資產(chǎn)在特定日期產(chǎn)生的合同現(xiàn)金流量?jī)H為對(duì)本金和以未償付本金金額為基礎(chǔ)的利息的支付”。
市場(chǎng)人士認(rèn)為，上述會(huì)計(jì)準(zhǔn)則一旦實(shí)施，最大影響在于一些銀行理財(cái)產(chǎn)品的估值方法或?qū)臄傆喑杀痉ㄇ袚Q至市值法。此前過渡期內(nèi)的半年以上定開產(chǎn)品不能再用攤余成本法估值，所有ABS、私募債、二級(jí)資本債、永續(xù)債、優(yōu)先股今后都不能用攤余成本法估值。
貨幣基金和現(xiàn)金管理類產(chǎn)品使用攤余成本法也會(huì)受約束。《規(guī)定》明確要求，“貨幣市場(chǎng)基金、現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品等資產(chǎn)管理產(chǎn)品管理金融資產(chǎn)的業(yè)務(wù)模式以出售為目標(biāo)的，應(yīng)當(dāng)將相關(guān)金融資產(chǎn)分類為以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)”。
“一旦《規(guī)定》實(shí)施，對(duì)于銀行理財(cái)而言，最核心的變化是既要符合監(jiān)管規(guī)則又要符合會(huì)計(jì)規(guī)則。”招商證券銀行業(yè)首席分析師廖志明認(rèn)為，這意味著銀行封閉式理財(cái)和現(xiàn)金管理類理財(cái)投資某些資產(chǎn)的，2022年起也需要采用市值法估值。
“目前允許成本法估值的貨幣基金和現(xiàn)金管理類理財(cái)，今后在新金融工具準(zhǔn)則之下，業(yè)務(wù)模式變得很關(guān)鍵，要看是以交易為目的，還是持有至到期。若以交易為目的，也就是‘以出售為目標(biāo)’，就要按照市值法進(jìn)行估值。例如，買同業(yè)存單是為交易目的，需要采用市值法估值。”廖志明表示。
在《規(guī)定》的起草說明中，財(cái)政部表示，研究制定《規(guī)定》有利于落實(shí)資管新規(guī)，助力資管產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型和防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)；有利于解決資管產(chǎn)品面臨的具體會(huì)計(jì)問題，指導(dǎo)新金融工具等準(zhǔn)則實(shí)施；有利于統(tǒng)一各類資管產(chǎn)品的會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)，提升資管產(chǎn)品的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量。
