隨著國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的快速發(fā)展，公募基金的種類也逐漸多樣化。其中指數(shù)增強(qiáng)型基金由于有機(jī)地結(jié)合了主動(dòng)與被動(dòng)的投資方式，其投資價(jià)值也逐漸凸顯，受到市場(chǎng)關(guān)注。記者根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至9月6日，今年以來(lái)境內(nèi)市場(chǎng)共成立發(fā)行指數(shù)增強(qiáng)型基金36只，最新合計(jì)規(guī)模達(dá)254.9億元。此外還有多家公募正在熱門(mén)“賽道”布局增強(qiáng)型指數(shù)基金。
琢磨金融研究院院長(zhǎng)姚楊在接受記者采訪時(shí)表示，公募基金作為服務(wù)廣大普通投資者的良好投資品種，從過(guò)往二十多年在中國(guó)的發(fā)展來(lái)看，總體為客戶贏得了較好的超額收益，體現(xiàn)了專業(yè)投資機(jī)構(gòu)獲取長(zhǎng)期主動(dòng)管理收益的能力。而指數(shù)基金本身作為偏被動(dòng)型權(quán)益投資產(chǎn)品，因?yàn)槠洳僮骱?jiǎn)單、費(fèi)用低廉、長(zhǎng)期表現(xiàn)依然可觀等優(yōu)勢(shì)，也廣受專業(yè)投資者和普通投資者歡迎。
“截至目前，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，在中國(guó)的公募基金市場(chǎng)中，基金產(chǎn)品合計(jì)超過(guò)8500只，總規(guī)模超過(guò)23.5萬(wàn)億元。指數(shù)型基金(被動(dòng)+增強(qiáng))有約1000只，但規(guī)模僅有1.2萬(wàn)億元。其中增強(qiáng)指數(shù)型基金數(shù)量?jī)H有不到150只，規(guī)模不足0.15萬(wàn)億元。由此可見(jiàn)，指數(shù)基金特別是增強(qiáng)指數(shù)基金在中國(guó)的發(fā)展相對(duì)公募的整體大發(fā)展還較為落后，未來(lái)發(fā)展空間巨大。” 姚楊表示。
記者根據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)和證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)數(shù)據(jù)梳理發(fā)現(xiàn)，截至9月6日，今年已經(jīng)有9家公募基金在熱門(mén)行業(yè)布局了17只增強(qiáng)型指數(shù)基金。
具體來(lái)看，其中匯添富基金在增強(qiáng)型指數(shù)基金方面布局最多，分別上報(bào)了芯片、光伏、細(xì)分化工、科創(chuàng)50、上證50作為基本面的基金。此外，易米、招商、天弘基金分別針對(duì)傳統(tǒng)的消費(fèi)、創(chuàng)業(yè)板、醫(yī)藥、高端裝備的指數(shù)上報(bào)了指數(shù)增強(qiáng)型基金；而華寶基金針對(duì)今年熱度較高的稀有金屬主題指數(shù)、西部利得基金針對(duì)人工智能主題指數(shù)，都申報(bào)了增強(qiáng)指數(shù)型產(chǎn)品；同泰基金針對(duì)滬深300指數(shù)申報(bào)了增強(qiáng)型基金。
“在大盤(pán)整體偏向結(jié)構(gòu)性行情的情況下，部分股票板塊比較熱門(mén)，上漲較快。但絕大多數(shù)的股票板塊只跟隨小漲或根本不漲，這就會(huì)造成寬基的量化基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)較為普通。通過(guò)增強(qiáng)型指數(shù)基金來(lái)布局參與行情較好的熱門(mén)行業(yè)能增加和獲取這一部分板塊帶來(lái)的收益，這是公募基金開(kāi)始布局熱點(diǎn)行業(yè)和增強(qiáng)型指數(shù)基金產(chǎn)品的動(dòng)力。” 寶新金融首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄭磊在接受記者采訪時(shí)表示 。
那么相比普通指數(shù)基金來(lái)看，增強(qiáng)指數(shù)基金有什么優(yōu)勢(shì)呢？姚楊認(rèn)為，相比普通被動(dòng)性指數(shù)基金而言，增強(qiáng)指數(shù)基金除了能夠獲得跟蹤基準(zhǔn)指數(shù)本身上漲的貝塔收益，還追求基金本身相對(duì)指數(shù)的阿爾法收益。在嚴(yán)格控制組合跟蹤誤差等基礎(chǔ)之上，利用主動(dòng)量化模型結(jié)合基本面研究成果，一定程度上疊加自下而上個(gè)股精選策略，部分還通過(guò)“打新”增厚收益，在控制指數(shù)跟蹤誤差的同時(shí)，力爭(zhēng)獲得基準(zhǔn)指數(shù)之外的超額收益。
對(duì)于增強(qiáng)型指數(shù)基金產(chǎn)品未來(lái)的市場(chǎng)前景，中金公司的研報(bào)指出，2021年，國(guó)內(nèi)A股主要市場(chǎng)寬基指數(shù)表現(xiàn)平平，整體呈現(xiàn)寬幅震蕩，但行業(yè)和個(gè)股層面有結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，成交活躍度處在高位也為指數(shù)增強(qiáng)策略獲取收益提供了沃土。大資管時(shí)代，指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品不僅僅是市場(chǎng)短期追逐的熱點(diǎn)，而將成為投資者進(jìn)行長(zhǎng)期資產(chǎn)配置的重要工具。
對(duì)于普通投資者而言，挑選這類基金有什么需要注意的地方呢？對(duì)此，姚楊表示：“選擇增強(qiáng)型指數(shù)基金首先需要明確這類資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，并結(jié)合估值分位等指標(biāo)選擇合適的標(biāo)的跟蹤指數(shù)，在選定指數(shù)的基礎(chǔ)上，審慎選擇長(zhǎng)期超額收益穩(wěn)定、規(guī)模適中、費(fèi)率適當(dāng)?shù)幕甬a(chǎn)品進(jìn)行投資。”
