上周A股三大指數維持震蕩走勢，A股ETF近五成下跌，總成交額為1928.51億元。整體來看，以區間成交均價估算，上周A股ETF資金凈流入約132億元。基金人士認為，市場短期將維持震蕩走勢，但風格有望均衡，后續投資需要關注基本面，依靠行業優秀公司創造阿爾法收益，對于新能源等熱門賽道，需警惕板塊結構性風險。
資金增持寬基ETF
上周，芯片ETF、新能源ETF集體下跌。8月30日至9月3日，國泰CES半導體芯片行業ETF下跌8.15%，國聯安中證全指半導體產品與設備ETF下跌8.05%，華夏國證半導體芯片ETF、平安中證新能源汽車產業ETF、廣發國證新能源車電池ETF等跌超7%，還有多只電池主題ETF下跌逾6%。
從資金流向來看，市場資金大舉抄底寬基ETF。數據顯示，以區間成交均價計算，上周上證50ETF凈流入47.92億元，華泰柏瑞滬深300ETF凈流入18.57億元，華夏上證科創板50成份ETF凈流入15.08億元，易方達中證科創創業50ETF、華夏中證科創創業50ETF等凈流入超過5億元。
窄基指數則延續分化走勢，證券ETF普遍遭資金減持，上周國泰中證全指證券公司ETF凈流出27.37億元，華寶中證全指證券公司ETF凈流出14.97億元，南方中證全指證券公司ETF凈流出8.34億元。鵬華中證酒ETF、華泰柏瑞中證光伏產業ETF、嘉實中證稀土產業ETF、華寶中證醫療ETF等則獲得資金凈流入超過5億元。
關注基本面因素
展望后市，民生加銀成長投資部總監孫偉表示，9月對市場相對樂觀，有望告別極致分化行情，進入平衡狀態。優質白馬龍頭公司經過前期下跌后具備較好的中長期投資價值，科技類公司預計短期盤整后依然會有不錯表現。同時，將積極關注港股互聯網企業左側布局機會。相聚資本也表示，預計市場仍將維持震蕩，指數消化完前期的利空后，市場又回到了箱體震蕩走勢，短期這一形態將保持延續。
對于市場關注度較高的新能源行業，嘉實基金成長風格投資總監姚志鵬認為，在近期累計漲幅和相對收益較大的背景下，關于新能源板塊風險收益比的討論增加。當下新能源最大的風險是結構性的，這一風險來源于今年市場風險偏好較高，很多基金經理關注中小市值投資機會，但一些上游資源品行業、下游整車行業等中小市值企業存在明顯高估。不過，中游的很多資產估值屬于正常范疇，只要行業滲漏率持續升到50%，這些資產后續可能還有數倍成長空間。行業整體估值處于成長股的正常估值范圍。在此基礎上，應從基本面角度，關注行業優秀公司，同時警惕板塊結構性風險。因此，后市投資要依靠阿爾法策略，突出主動基金的選股優勢。
