今年以來(lái)，A股市場(chǎng)風(fēng)格切換明顯，證券類(lèi)私募八大策略業(yè)績(jī)分化。記者根據(jù)私募排排網(wǎng)最新數(shù)據(jù)梳理發(fā)現(xiàn)，今年量化私募成為最大贏家，不僅在業(yè)績(jī)方面有所逆襲，在管理規(guī)模和百億元級(jí)陣營(yíng)中也同步擴(kuò)容；其中，百億元級(jí)數(shù)量擴(kuò)容至20家，合計(jì)管理規(guī)模更是過(guò)萬(wàn)億元。
多位量化私募人士告訴記者，基于今年以來(lái)市場(chǎng)投資風(fēng)格切換，以及量化私募憑借過(guò)硬的投資能力，取得了較為突出的成績(jī)。市場(chǎng)投資風(fēng)格切換愈加頻繁和明顯，呈現(xiàn)出的套利機(jī)會(huì)就越突出，為量化私募提供更好的投資機(jī)會(huì)。當(dāng)前中國(guó)量化私募仍處快速發(fā)展時(shí)期，隨著市場(chǎng)制度體系更加成熟，預(yù)期量化私募的馬太效應(yīng)也會(huì)更加顯現(xiàn)。
百億元級(jí)量化私募
數(shù)量增至20家
2019年，國(guó)內(nèi)百億元級(jí)私募數(shù)量維持在40家左右之時(shí)，證券類(lèi)私募管理規(guī)模僅為3萬(wàn)億元左右，對(duì)應(yīng)的百億元級(jí)量化私募數(shù)量?jī)H有6家；2020年，百億元級(jí)私募數(shù)量猛增至70家，證券類(lèi)私募管理規(guī)模突破4萬(wàn)億元，對(duì)應(yīng)的百億元級(jí)量化私募數(shù)量維持在10家左右；截至今年9月初，百億元級(jí)私募數(shù)量突破85家，管理規(guī)模突破5萬(wàn)億元，百億元級(jí)量化私募數(shù)量大增至20家。
玄甲金融CEO林佳義告訴記者，百億元級(jí)量化私募數(shù)量增至20家，主要原因是目前信貸寬松，市場(chǎng)資金較為充裕，同時(shí)，股市有較好的結(jié)構(gòu)性賺錢(qián)效應(yīng)，持續(xù)驅(qū)動(dòng)儲(chǔ)蓄搬家，大量資金流入私募市場(chǎng)，加之量化私募套利機(jī)會(huì)明顯，造就了百億元級(jí)私募數(shù)量不斷創(chuàng)新記錄。
“目前中國(guó)量化私募市場(chǎng)處于快速發(fā)展階段，預(yù)期隨著制度體系的進(jìn)一步成熟，馬太效應(yīng)也將進(jìn)一步凸顯，并出現(xiàn)萬(wàn)億元級(jí)的量化私募。”林佳義表示，量化私募的核心還在于量化研發(fā)人才、高效迭代技術(shù)平臺(tái)和市場(chǎng)品牌的三重因素疊加。
記者據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)了解到，今年前8個(gè)月，20家百億元級(jí)量化私募已經(jīng)完成近2000只新基金的備案，而同期百億元級(jí)私募新基金發(fā)行量為4183只，對(duì)比來(lái)看，在證券類(lèi)私募管理規(guī)模占比僅為兩成的百億量化私募，發(fā)行的新產(chǎn)品數(shù)量占據(jù)近半壁江山。
鉅陣資本董事長(zhǎng)龍舫向記者表示，去年以來(lái)量化私募的業(yè)績(jī)普遍較好，銀行等金融機(jī)構(gòu)的各方資金一度追捧；今年以來(lái)，A股市場(chǎng)風(fēng)格不斷切換，也為量化私募提供了獲取超額收益的有利條件，量化私募在股票型私募中業(yè)績(jī)排名持續(xù)領(lǐng)先，導(dǎo)致資金進(jìn)一步涌入，推高了量化私募的管理規(guī)模，百億元級(jí)量化私募數(shù)量不斷創(chuàng)新高。
龍舫表示，近四年，量化私募管理規(guī)模翻了10倍，目前整體管理規(guī)模已經(jīng)超過(guò)了1萬(wàn)億元，在證券私募行業(yè)總規(guī)模的占比已經(jīng)超過(guò)了20%，但對(duì)比美國(guó)同期量化行業(yè)來(lái)看，中國(guó)量化私募市場(chǎng)的管理規(guī)模和交易量占比，都還有比較大的提升空間。
“量化交易和股票多頭的核心競(jìng)爭(zhēng)力要跑贏基準(zhǔn)指數(shù)，獲得超額收益，且超額收益越高越穩(wěn)定，越具有核心競(jìng)爭(zhēng)力。”龍舫補(bǔ)充道。
6家量化私募
年內(nèi)收益率30%以上
記者梳理發(fā)現(xiàn)，在20家百億元級(jí)量化私募中，截至9月初，年內(nèi)收益率最高的為鳴石投資，收益率高達(dá)39.88%；其次是天演資本，收益率為37.88%。世紀(jì)前沿資產(chǎn)、金戈量銳、佳期投資和因諾資產(chǎn)的同期收益率也保持在30%以上。黑翼資產(chǎn)、千象資產(chǎn)和呈瑞投資同期收益率均不足10%。
鳴石投資相關(guān)人士告訴記者，對(duì)比國(guó)際市場(chǎng)，中國(guó)量化行業(yè)的規(guī)模還會(huì)持續(xù)擴(kuò)張，會(huì)復(fù)制美國(guó)量化規(guī)模擴(kuò)張的路徑，出現(xiàn)數(shù)家千億元級(jí)的量化投資機(jī)構(gòu)，但前提是有大量策略研發(fā)人員的投入作為支撐。同時(shí)，未來(lái)行業(yè)集中度會(huì)快速提高，行業(yè)壁壘也會(huì)因不斷在設(shè)備人員上的投入而加深。
“3年前百億元規(guī)模是量化私募的天花板，目前百億元規(guī)模僅是量化私募下一輪競(jìng)爭(zhēng)的入場(chǎng)券，規(guī)模決定了未來(lái)資源和邊際，只有足夠大的規(guī)模才能支撐起不計(jì)成本的研發(fā)投入和設(shè)備支持。”上述鳴石投資相關(guān)人士表示。
私募排排網(wǎng)財(cái)富管理合伙人姚旭升向記者表示，量化私募在國(guó)內(nèi)起步較晚，目前正處于市場(chǎng)發(fā)展的紅利期，得益于產(chǎn)品優(yōu)秀業(yè)績(jī)，許多高凈值投資者開(kāi)始主動(dòng)關(guān)注并配置私募量化產(chǎn)品。隨著投資者對(duì)量化策略的認(rèn)知和理解不斷加強(qiáng)，量化私募在整個(gè)市場(chǎng)的比重會(huì)不斷提升。“量化私募的核心競(jìng)爭(zhēng)力在于人才，隨著未來(lái)人工智能和大數(shù)據(jù)水平不斷提升，為量化策略迭代升級(jí)提供硬件技術(shù)條件，人才可根據(jù)市場(chǎng)環(huán)境的變化升級(jí)策略模型，挖掘出新的因子，持續(xù)創(chuàng)造超額收益。”
佳期投資投研總監(jiān)吳霄霄也表示，近些年許多量化產(chǎn)品在持倉(cāng)和風(fēng)險(xiǎn)分散的基礎(chǔ)上，為投資者們帶來(lái)了具有吸引力的回報(bào)。隨著投資者對(duì)量化交易的認(rèn)知度和接受度提升，長(zhǎng)期做好超額收益的量化公司管理規(guī)模還將繼續(xù)壯大。量化私募的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)是強(qiáng)大的人才儲(chǔ)備、極致的技術(shù)追求和嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)管理，這是量化私募能夠不斷創(chuàng)新并保持競(jìng)爭(zhēng)力的源泉。
