A股市場近期走強，與市場掛鉤的部分投連險“凈值”水漲船高。例如，某大型壽險公司的一款投連險進取型投資連結賬戶“凈值”已經攀上歷史高位；某款投連險產品40億元額度半天即告售罄。
從公眾知名度、保費和提供投連險的保險公司數量來看，此類產品仍屬小眾。分析人士指出，投連險和其他保險不同，風險較高且可能面臨虧損，投資者須具備較高的風險承受力。
類似于基金的保險產品
隨著股市成交火熱、股指上行，部分權益資產投資比重較大的投連險賬戶“凈值”迅速提高。中國證券報記者近日發現，北京一家大型壽險公司的某款投連險進取型投資連結賬戶的凈值近日突破58，攀上歷史高位，與去年同期相比增長31%。
事實上，投連險是一種終身壽險產品，集保障和投資于一體，是保險產品里的“雙面選手”。該險種保障功能相對較弱，投資功能較突出，收益主要來自投保人通過保險公司向股票、基金、債券、貨幣等資本市場進行投資所獲利得。
“投連險和公募基金有點類似。公募基金是把錢交給基金經理來打理；投連險則是把錢交給保險公司來打理。”一位保險業內人士表示，投連險“凈值”表現與保險公司投研團隊的實力、投連賬戶操盤經理的能力息息相關。
“挑選一個好的投連險產品，就像挑一只好基金一樣，都需要好眼光。如果沒挑好的話，即使在牛市行情下，仍然會讓你心里堵得慌。”有行業人士稱。
收益率波動大
通常而言，一款投連險會設置不同類型的多個資金賬戶，如激進型、平衡型、穩健型等。投資可以根據自己的風險承受能力，來決定將資金重點放入哪個賬戶。在市場環境變化時，投資者還可以將資金在不同類型賬戶間進行轉換。
一位有十多年投資經驗的投連險消費者告訴記者：“市場向好的時候，我會考慮將穩健的避險型賬戶的資金轉換到更為積極的成長型賬戶，從而獲得額外收益。”
華寶證券根據不同的風險收益結構，將國內現有的投連險品種進行分類，一級分類包括指數型、激進型、混合型、債券型和貨幣型及類固定收益類。其中，激進型產品權益配置比例在70%以上，投資股票的比例最高。
“投連險比偏股基金產品穩健，但比傳統理財產品和貨幣基金產品更靈活，收益率波動大。”某券商非銀分析師表示。
近年來，股票配置比例較高的投連險賬戶收益不俗。根據華寶證券數據，2020年11月納入統計的212個投連險賬戶中，有177個取得正收益，占比達83.49%。2020年前11個月，納入統計的45個激進型賬戶中，44個實現正收益且收益率全部在10%以上；近一半賬戶收益率在30%以上。近兩年，45個激進型賬戶全部實現正收益，泰康優選成長型以高達127.45%的回報率位居第一。
業內人士表示，投連險賬戶和市場掛鉤，尤其是偏激進型的賬戶，收益率和A股市場冷暖息息相關。
小眾產品規模逐漸恢復
“隨著市場波動，投連險投資者大賺有可能，巨虧也有可能。”業內人士表示，正是由于其有別于其他險種、風險完全由投資者承擔，消費者對于投連險須持謹慎態度。
銀保監會數據顯示，2020年前11個月，投連險獨立賬戶新增交費341億元，規模同比略有下降，同期人身險公司保費收入達29688億元。投連險獨立賬戶的新增交費在新增保費中的比重僅為1.15%。
對保險公司而言，投連險也并非主流業務。Wind數據顯示，目前開展投連險業務的壽險公司有30家，這意味著行業內有三分之一的公司開展此類業務。
東興證券非銀首席分析師劉嘉瑋表示，2015年之后市場持續波動，投資風險加大，監管層出于防控風險考慮，推動行業回歸保險主業，加強對投連險產品監管，行業投連險規模持續下滑。隨著2019年市場回暖，部分險企投連險規模呈現增長態勢。
Wind數據顯示，截至1月14日，市場在售的投連險產品共有286只，相較于半年前的230多只，增長約25%。
業內人士指出，投連險更加適合經濟收入水平較高，以投資為主、保障為輔，追求資金高收益且具備高風險承受能力的激進型投保人。不過，通過退保手續費約束，投連險基本可以鎖定五年持有期限，從而平滑市場波動，提高獲益概率。
