2020年，保險(xiǎn)業(yè)迎來巨變！
史上最大力度車險(xiǎn)綜改正式實(shí)施；重疾險(xiǎn)時(shí)隔13年發(fā)布新規(guī)；“惠民保”火爆全國；保險(xiǎn)資管“1+3”框架全面落地；天安財(cái)險(xiǎn)等4家保險(xiǎn)公司被接管；頭部險(xiǎn)企掌門人大變更；保險(xiǎn)業(yè)對外開放力度再加大……
展望2021年，健康險(xiǎn)大有可為；車險(xiǎn)負(fù)增長已成定局，但盈利水平或仍可保持良好水平；保險(xiǎn)科技進(jìn)入“智能化”時(shí)代，大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)將得到大規(guī)模應(yīng)用；券商紛紛發(fā)聲表示“看好”保險(xiǎn)股……
新的一年，走得遠(yuǎn)和走得有力同樣重要。
健康險(xiǎn)持續(xù)領(lǐng)跑
2020年，最火爆的依然是健康險(xiǎn)。
銀保監(jiān)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，受疫情影響，保險(xiǎn)業(yè)2020年1月至11月保費(fèi)收入增速僅6.46%，健康險(xiǎn)卻依然實(shí)現(xiàn)了16.4%的增速，攬收保費(fèi)7642億元，成為2020年行業(yè)保費(fèi)增長的重要來源。
2021年，健康險(xiǎn)是否能延續(xù)高增長？
“受疫情和整體宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響，健康險(xiǎn)2020增速有所下滑，全年增速預(yù)期15%左右，但相比于其他人身險(xiǎn)和財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，仍然是增長最為強(qiáng)勁的險(xiǎn)種之一，后續(xù)年份仍有望維持這樣的增速。”明德精算咨詢合伙人蔣冠軍在接受《國際金融報(bào)》記者采訪時(shí)總結(jié)稱。
他分析指出，一方面，隨著疫情得到有效防控，國內(nèi)總體經(jīng)濟(jì)形勢樂觀向好；另一方面，國家持續(xù)出臺政策推動(dòng)商業(yè)健康保險(xiǎn)的發(fā)展，新的業(yè)務(wù)類型有望成為新的增長點(diǎn)，如2020年迅速發(fā)展的城市普惠型商業(yè)補(bǔ)充醫(yī)療險(xiǎn)（“惠民保”）和長期護(hù)理業(yè)務(wù)更大范圍試點(diǎn)推進(jìn)。
“惠民保不僅可有效緩解醫(yī)保資金支出過快上升的壓力，同時(shí)能夠避免老百姓因?yàn)?zāi)難性醫(yī)療支出因病致貧或因病返貧，切實(shí)解決了一部分人群的保障需求。”對于2020年大火的惠民保，蔣冠軍給予了充分的肯定，他同時(shí)坦言，惠民保還有諸多問題亟待解決。
如各地特藥目錄和產(chǎn)品保障沒有明確規(guī)范，也沒有充分考慮醫(yī)保統(tǒng)籌地區(qū)的具體情況；部分地區(qū)的保障片面追求價(jià)格競爭力，沒有充分關(guān)注產(chǎn)品的普惠屬性，提升的保障水平有限；精算定價(jià)沒有發(fā)揮應(yīng)有作用，各地的實(shí)際經(jīng)營狀況存在很大差異；健康管理功能暫時(shí)缺位，商保的角色定位仍局限于財(cái)務(wù)轉(zhuǎn)移；醫(yī)保和商保行業(yè)也缺乏跨界交流，尚未形成有效協(xié)同，影響參保率的進(jìn)一步提升。
“隨著監(jiān)管方的協(xié)同規(guī)范，行業(yè)主體的進(jìn)一步重視，更多基于市場需求體現(xiàn)地區(qū)差異化、多元化的產(chǎn)品將陸續(xù)推出，通過市場手段完成產(chǎn)品的自然迭代，惠民保項(xiàng)目整體將獲得更大的發(fā)展。”蔣冠軍堅(jiān)定地說。
隨著舊版重疾險(xiǎn)產(chǎn)品的陸續(xù)下架，2021年2月新版重疾險(xiǎn)產(chǎn)品將全面上線，對保險(xiǎn)公司來說是機(jī)遇還是挑戰(zhàn)？
在蔣冠軍看來，重疾新規(guī)總體有利于減少理賠糾紛，規(guī)范市場銷售行為，且為產(chǎn)品保障調(diào)整提供了更靈活的空間。這意味著保險(xiǎn)公司有機(jī)會(huì)開發(fā)組合式、可選擇式產(chǎn)品，以滿足市場差異化、多元化需求。
“我們也關(guān)注到目前健康險(xiǎn)市場重疾一險(xiǎn)獨(dú)大的格局在全球范圍都比較少見。”蔣冠軍認(rèn)為，后續(xù)的重疾險(xiǎn)可能在提供定額結(jié)付的同時(shí)，更多考慮和醫(yī)療結(jié)合，增加服務(wù)屬性，切實(shí)幫助被保險(xiǎn)人管理健康風(fēng)險(xiǎn)和獲取醫(yī)療服務(wù)。
疫情下，價(jià)格相對較低的百萬醫(yī)療險(xiǎn)深受消費(fèi)者歡迎。據(jù)艾瑞咨詢與眾安保險(xiǎn)聯(lián)合發(fā)布的《中國百萬醫(yī)療險(xiǎn)行業(yè)發(fā)展白皮書》，2020年該險(xiǎn)種的用戶規(guī)模或突破9000萬，百萬醫(yī)療險(xiǎn)市場將在未來幾年保持每年25%至40%的增速，到2025年，全市場保費(fèi)規(guī)模將達(dá)到2010億元。
車險(xiǎn)整體利潤仍可期
2020年9月19日，車險(xiǎn)綜合改革正式實(shí)施。
在“降價(jià)、增保、提質(zhì)”的階段性目標(biāo)下，車險(xiǎn)保費(fèi)收入連續(xù)兩個(gè)月占比跌破60%，且連續(xù)兩個(gè)月實(shí)現(xiàn)負(fù)增長。2020年11月當(dāng)月，車險(xiǎn)保費(fèi)收入為653億元，同比負(fù)增長11.4%，相比10月，負(fù)增長幅度進(jìn)一步擴(kuò)大。
2021年的車險(xiǎn)市場，能否走出低迷？
今日保車險(xiǎn)合伙人龐博告訴《國際金融報(bào)》記者，2 021年的車險(xiǎn)負(fù)增長已經(jīng)是個(gè)定局，畢竟新車的產(chǎn)銷量還沒有回歸到正增長水平。同時(shí)，車險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)鏈人員大部分收入也會(huì)下降，但一些細(xì)分市場的公司會(huì)過得不錯(cuò)。
龐博說，車險(xiǎn)保費(fèi)的負(fù)增長，對于重資產(chǎn)的公司來說影響確實(shí)較大，而輕資產(chǎn)的公司得益于未到期責(zé)任準(zhǔn)備金的攤回，甚至有財(cái)務(wù)優(yōu)化的可能。對于行業(yè)來說，車險(xiǎn)的經(jīng)營結(jié)果，取決于市場費(fèi)用的投入水平和保險(xiǎn)公司對于固定成本的結(jié)構(gòu)調(diào)整。他認(rèn)為2021年車險(xiǎn)整體利潤應(yīng)該還能保持良好水平。
龐博進(jìn)一步透露，有一些小公司的固定成本率其實(shí)跟人保、平安等大型公司差不多，這些公司在行業(yè)負(fù)增的趨勢下，有可能擁有了最大的市場投入空間，反而會(huì)實(shí)現(xiàn)規(guī)模的擴(kuò)張。還有一些本身只吃有利潤業(yè)務(wù)的公司，只要行業(yè)的整體市場費(fèi)用控制住，他們一樣有利潤。
但對于部分保險(xiǎn)專業(yè)代理機(jī)構(gòu)來說，綜改后掙扎于存亡邊緣，2021年還將更難。
多名保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)管理層向《國際金融報(bào)》記者坦言，以車商為代表的兼業(yè)代理公司因能直接接觸到客戶，且有主業(yè)收入能補(bǔ)給車險(xiǎn)業(yè)務(wù)，存活并不是問題。但對于不能直接接觸到客戶的多數(shù)專業(yè)代理公司來說，保費(fèi)收入正面臨毀滅性打擊，尤其是那些純靠收“拎包代理業(yè)務(wù)員”業(yè)務(wù)的專業(yè)代理公司。
“原因很復(fù)雜。”某頭部險(xiǎn)企全資保險(xiǎn)銷售公司北京分公司負(fù)責(zé)人分析指出，原來保險(xiǎn)公司能給百分之四五十，甚至百分之五六十的手續(xù)費(fèi)時(shí)，中介機(jī)構(gòu)能掙兩個(gè)點(diǎn)。而現(xiàn)在保險(xiǎn)公司只給百分之十幾的手續(xù)費(fèi)，中介機(jī)構(gòu)還是掙兩個(gè)點(diǎn)。
換句話說，原先處于保險(xiǎn)公司和中介機(jī)構(gòu)之間的“層級”已經(jīng)被擠掉，至少擠掉了兩到三級。
“最底下的那個(gè)層級把手頭的業(yè)務(wù)給了那些愿意出高價(jià)的機(jī)構(gòu)，甭管它是專業(yè)代理公司還是兼業(yè)代理公司，或是保險(xiǎn)公司。”上述負(fù)責(zé)人說，改革后保險(xiǎn)公司只能給出十幾個(gè)點(diǎn)的手續(xù)費(fèi)，這種情況下，只有那些兼業(yè)代理公司為了完成對保險(xiǎn)公司的份額，可能會(huì)從最底層的“拎包業(yè)務(wù)員”那里高價(jià)收下這部分業(yè)務(wù)，中間層級自然就消失了。
最上層的大專業(yè)代理公司沒了中間層級這個(gè)橋梁，同時(shí)他又接受不了最底下的層級。即便他們能想辦法接觸到底層的“C+層”，即客戶上一層的代理人，但因其盈利模式和兼業(yè)代理公司的營業(yè)模式完全不一樣，他們也不可能自己再去借錢高價(jià)收這塊業(yè)務(wù)。“生存情況就相對沒那么樂觀”。
保險(xiǎn)科技開啟“智能化”新篇章
隨著監(jiān)管和資本的雙重加持，保險(xiǎn)科技已成為行業(yè)中業(yè)務(wù)建設(shè)越來越重要的一環(huán)。疫情更是猶如一面鏡子，映照出保險(xiǎn)業(yè)在數(shù)字化突圍上的實(shí)踐與思考。
以首家互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司———眾安保險(xiǎn)為例，該公司日前正式推出百萬醫(yī)療險(xiǎn)產(chǎn)品“尊享e生2021”，這也是尊享系列5年來完成的的第19次迭代升級。
眾安保險(xiǎn)CEO姜興在接受《國際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示，這與眾安一直秉性“保險(xiǎn)+科技”的雙引擎戰(zhàn)略，利用大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)推動(dòng)保險(xiǎn)產(chǎn)品合理定價(jià)、智能核保于理賠有著很大關(guān)系。
展望2021年，保險(xiǎn)科技將從哪些方面重點(diǎn)突破，又將如何助推保險(xiǎn)主體轉(zhuǎn)型？
“ 2021年伊始，保險(xiǎn)行業(yè)剛好處于數(shù)字化轉(zhuǎn)型方興未艾，智能化又剛剛開啟新篇章的時(shí)刻。”熊貓保險(xiǎn)科技CEO&創(chuàng)始人王剛在接受《國際金融報(bào)》記者采訪時(shí)稱。他指出，在這個(gè)時(shí)刻，主流的科技方向在保險(xiǎn)行業(yè)的應(yīng)用主要有5大重點(diǎn)突破。
云計(jì)算方面，目前保險(xiǎn)SAAS平臺是保險(xiǎn)科技公司在云計(jì)算領(lǐng)域的主要切入點(diǎn)，也是目前更容易向行業(yè)內(nèi)進(jìn)行技術(shù)輸出的部分。通過SAAS平臺形式可以實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)從業(yè)機(jī)構(gòu)所需要的展業(yè)出單系統(tǒng)、理賠服務(wù)平臺這些業(yè)務(wù)系統(tǒng)開箱即用。
物聯(lián)網(wǎng)方面，通過穿戴設(shè)備采集用戶的健康數(shù)據(jù)，可實(shí)現(xiàn)智能化分析，建立健康知識圖譜，更精準(zhǔn)地評估用戶的健康狀況，從而幫助保險(xiǎn)公司進(jìn)行個(gè)性化產(chǎn)品的開發(fā)以及產(chǎn)品定價(jià)。同時(shí)，通過健康管理指導(dǎo)和健康管理計(jì)劃可提升用戶的交互頻次，增強(qiáng)用戶粘性，也有助于保險(xiǎn)公司降低承保風(fēng)險(xiǎn)和理賠成本。
另外，通過車聯(lián)網(wǎng)技術(shù)收集車輛的行駛數(shù)據(jù)，可助推基于用戶駕駛習(xí)慣進(jìn)行差異化定價(jià)的UBI車險(xiǎn)。
“保險(xiǎn)科技正在深刻地改變保險(xiǎn)行業(yè)的格局，互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)到科技保險(xiǎn)是正在進(jìn)行的趨勢，通過在云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能等領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢，保險(xiǎn)產(chǎn)品及業(yè)務(wù)流程的創(chuàng)新和重塑將加速完成。”王剛表示。
保險(xiǎn)股“漲”聲一片
整體來看，2020年的保險(xiǎn)股呈現(xiàn)上半年萎靡不振、下半年亮眼的分化現(xiàn)象。
2021年，保險(xiǎn)股怎么走？是否值得配置？
“宏觀經(jīng)濟(jì)支撐，疊加政策松綁，增大投資收益彈性，利好上市險(xiǎn)企資產(chǎn)端。”開源證券分析稱，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，流動(dòng)性邊際趨緊，長端利率逐步回升至3.3%附近，并有望持續(xù)抬升，險(xiǎn)資運(yùn)用壓力緩解，為保險(xiǎn)股提供估值支撐。
同時(shí)，監(jiān)管多輪政策松綁險(xiǎn)資運(yùn)用，綜合償付能力充足的險(xiǎn)企可上調(diào)權(quán)益類投資上限，上市險(xiǎn)企壽險(xiǎn)公司均可提升至30%或35%，空間較大；財(cái)務(wù)性股權(quán)投資行業(yè)限制放開，險(xiǎn)資為市場提供長期資金的同時(shí)拓寬自身投資渠道，增加投資收益彈性。
廣發(fā)證券同樣表示看好保險(xiǎn)股。從負(fù)債端來看，其繼續(xù)保持2021年全年持續(xù)改善的預(yù)期。具體表現(xiàn)為：開門紅預(yù)售的規(guī)模增長有望提升代理人士氣及收入，形成業(yè)務(wù)和隊(duì)伍的正向循環(huán)，因此隊(duì)伍規(guī)模有望企穩(wěn)回暖，利好后續(xù)保障型產(chǎn)品的銷售；1月份重疾險(xiǎn)舊產(chǎn)品的退市；居民收入的回暖提升保障型產(chǎn)品消費(fèi)能力，社零增速已連續(xù)4個(gè)月實(shí)現(xiàn)正增長，且增速持續(xù)擴(kuò)大。
資產(chǎn)端方面，長端利率下滑至3.14%，但考慮到貨幣供給的“合理適度”、宏觀經(jīng)濟(jì)的回暖及疫苗影響落地后的服務(wù)業(yè)修復(fù)、全球貿(mào)易共振、制造業(yè)投資回補(bǔ)，長端利率有望提升，利好保險(xiǎn)股的估值修復(fù)。
“利率預(yù)期企穩(wěn)，對保險(xiǎn)股估值形成支撐。”國盛證券指出，當(dāng)前長端利率回升至3.3%左右，預(yù)計(jì)2021年上半年有望繼續(xù)上行。
國盛證券認(rèn)為，從宏觀層面看，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有望超預(yù)期，企業(yè)盈利延續(xù)修復(fù)；央行2020年三季度貨幣政策報(bào)告指出，我國貨幣政策預(yù)計(jì)仍將維持穩(wěn)健中性，不具備繼續(xù)寬松及過快收緊的基礎(chǔ)，對長端利率形成一定的支撐；整體展望，2021年10年期國債到期收益率預(yù)計(jì)將呈現(xiàn)先升后降的態(tài)勢，2021年上半年有望繼續(xù)上行，成為推動(dòng)保險(xiǎn)股估值提升的重要推動(dòng)因素。
另外，國盛證券補(bǔ)充稱，2020年三季度以來，10年期國債750天移動(dòng)平均曲線的下行趨勢持續(xù)趨緩，但仍將有延續(xù)，預(yù)計(jì)在2021年四季度將出現(xiàn)拐點(diǎn)，屆時(shí)準(zhǔn)備金增提壓力顯著減輕，甚至有望釋放利潤。
